综合欧洲证券交易所联合会消息，欧洲证券交易所联合会（Federation of European Securities Exchange，FESE）批评了欧盟监管机构实施实时综合数据计划，警告称这将剥夺交易所的一个重要收入来源。
在一份审查欧盟委员会和欧洲证券和市场管理局（ESMA）11月提出的MiFIR提案的声明中，FESE表示，实时综合数据可能会损害交易所的收入及其随后维持运营的能力：包括“上市和培育中小企市场”。
FESE补充称，拟议的综合数据收入分享模式不会抵消这些影响，因为该模式的范围和条件“不清晰”。事实证明，作为去年11月综合数据计划的一部分而提出的收入分享模式极具争议性，许多人担心它有利于已经从上市中获得大量收入的欧洲现有交易所。
作为替代方案，FESE建议实施15分钟延迟的交易后综合数据，并删除任何提及最佳出价和报价的内容。
在其他地方，FESE已经提出了对非交易前透明场馆实行更严格限制的建议，包括系统性内化，这在11月受到了关注。
资本市场联盟（Capital Markets Union）的最新报告提出了跨暗池交易和系统内部化者的几项措施，以鼓励更多交易量回归光明透明的市场。
这些措施包括将暗池交易的双交易量上限（DVC）从8%降至7%，通过引入最低阈值，防止替代交易场所（MTF）使用参考价格豁免来执行小额交易，以及限制系统内化者在中点进行匹配的能力，使其交易规模超过标准市场规模的两倍，但低于大规模（LIS）阈值。
FESE表示，这些措施的方向是正确的，但“不足以真正提高透明度”，而是建议所有没有交易前透明度的交易——除LIS区块外——都被纳入一个上限，以限制暗池交易，并将系统国际化的股权交易限制在LIS以上。
欧洲证券交易所总干事雷纳·里斯说：
“欧洲缺乏透明的市场结构，这对交易所提供的、所有市场参与者都依赖的价格形成功能的完整性构成了真正的威胁。”
“不幸的是，MiFIR审查提案似乎并没有改变这一点：当价格形成成为例外而非规则时，金融稳定、公平和诚信将面临风险。”