资产管理公司并购交易活动继续快速发展

综合《交易》消息,资管公司施罗德以2.3亿英镑收购Rivers and Mercantile的信托管理和衍生品业务,这只是一系列买方并购交易中的最新一笔,这些并购交易达到了2007-2009年大衰退以来的最高水平。


10月26日,施罗德宣布有意收购River and Mercantile Group的英国解决方案部门,该部门管理着约420亿英镑的资产。该交易预计将在明年上半年完成,等待监管部门批准。该交易将进一步增强施罗德满足养老基金客户要求的能力。River and Mercantile Group首席执行官詹姆斯·巴勒姆(James Barham)表示,其客户将获得施罗德的投资能力,包括私人资产,并能够利用其广泛的可持续发展专业知识。


如果这不是今年一系列并购交易中的最新一笔——高盛资产管理公司收购NN Investment Partners,阿蒙迪收购Lyxor——许多专家预测可能会有进一步的整合,那么这笔交易可能就不那么引人注目了。在低利率环境下,这会给管理者的利润带来压力,收购是获得规模和市场份额的快速途径。


根据Refinitiv公布的数据,今年前9个月,资产管理公司之间10亿美元以下的交易数量超过了2007年以来的任何一个时期。


律师事务所White&Case表示,英国在2021年上半年的主要并购事项中,有17笔值得注意的交易,在中小型资产管理公司中名列榜首。报告指出了整合的诸多驱动因素,包括MiFID II实施带来的监管压力增加、收费压力加大以及技术成本上升。


报告称,值得关注的趋势包括“跨大西洋整合活动(Ameriprise收购BMO的欧洲资产管理业务)的升温;公共资本的利用(Pensionbee的伦敦证券交易所IPO和Allfunds的Euronext阿姆斯特丹交易所IPO);以及投资者对ESG产品日益增长的兴趣”。


“我预测,我们将看到一些中型资产管理公司被较大的集团收购,或进行平等的合并,以达到更高的资产管理水平,并通过战略分销协议确保(独家)进入新的客户群,”路孚特理柏欧洲中东与非洲研究负责人Detlef Glow在8月份的备忘录中写道。“由于资产管理行业的利润压力正在增加,而且将来还会继续增加,因此管理下的较高资产也可能有助于各资产管理公司维持其收入。”


Glow写道,资产管理公司还可以购买金融技术,以实现其数字基础设施的现代化,升级其服务产品,从而保持对现有客户的吸引力,并吸引新客户。


贝恩公司在其《2021年全球并购报告》中预测,更多的中型传统活跃经理人将联手扩大规模,为ESG和大量分发需求等新功能提供资金。它指出了过去12个月里的一些引人注目的交易,包括富兰克林·邓普顿(Franklin Templeton)收购莱格·梅森(Legg Mason)、摩根士丹利(Morgan Stanley)收购伊顿·万斯(Eaton Vance)以及摩根大通(JP Morgan Chase)表示希望获得更多收购机会。该领域仍然支离破碎,继续整合的时机已经成熟,


也就是说,并非所有这些交易都会成功。Glow写道:“整合被收购公司企业文化的能力将是并购成功的关键驱动因素之一。”施罗德集团首席执行官彼得·哈里森(Peter Harrison)表示,收购River and Mercantile Group的英国解决方案部门,不仅将增强其满足养老基金客户日益复杂的需求的能力,这与施罗德的增长战略是一致的,而且也是施罗德良好的文化契合。他认为,随着两家公司寻求解决向所有成员提供价值和可持续成果的挑战,合作伙伴关系带来了重大机遇。

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