ETF基金结构在应对新冠疫情时具有相对弹性

综合IOSCO消息,国际证监会组织(IOSCO)董事会发布了一份主题说明,根据2020年上半年收集的市场数据和观察结果,审查了在新冠疫情引发的市场压力期间ETF基金的表现。信息来源包括:IOSCO投资管理委员会(C5)核心研究小组汇编的数据分析;对C5成员调查的答复;和行业参与者对行业调查的回应。


报告回顾了在此期间ETF一级和二级市场的运营和活动。特别探讨了压力对ETF结构和功能的影响,以及一些固定收益ETF二级市场价格与其净资产价值(NAV)之间定价差异的原因。它还概述了一些基于衍生品的ETF面临的挑战。


总体而言,现有证据并未表明ETF结构中存在任何重大风险或脆弱性,尽管部分ETF暂时经历了异常交易行为。当国际证监会组织考虑未来加强ETF监管和指导时,该分析可能具有指导意义。


根据其2021-2022年工作计划,IOSCO将继续对2021年ETF市场进行更广泛的分析。作为这项工作的一部分,IOSCO将在2021年末/2022年上半年就ETF政策建议进行咨询。


IOSCO董事会主席阿什利·奥尔德(Ashley Alder)表示:


“这份报告是一个重要的里程碑,因为我们在新冠疫情引发的市场压力之后仍然继续了我们的评估工作。新冠疫情的波动性是对ETF结构和操作的重要压力测试。根据本报告中的调查结果,从监管或金融稳定角度来看,未发现与这些观察结果相关的紧迫风险。事实上,经验证据和利益相关者的反馈往往表明ETF结构在整个过程中都具有相对的弹性。”

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